对冲基金巨头有新近动作，再见了流动性！

一切都为了延长外资放弃所只能的时间。

老练、富有的外资则会选项避险私人机构而不是投资基金股权该公司来管理机构其财富的主要因素之一是，他们可以从避险私人机构赢取即便如此定时的自主性。与将外资预设多年的投资基金私人机构完全相同，避险私人机构让的产品可以选项在邮寄偿还请求后的几天或几周内兑现。毕竟，这些一大笔钱是在“公共”股票中的，只只能轻轻一按键才可转售。

然而，由于避险私人机构市场极大的发挥作用，绝大多数避险私人机构的表现暂时较低于其基准、资产管理机构规模悄悄流失，而少数大型多策略性私人机构赚得盆剩钵剩、持有大量外资，后者因此可以随意更改规则而并不需要恐怕保住的产品。对于外资而言，在表现最好的避险私人机构中定时赢取自主性的举措毕竟之际沦为无论如何。

以多策略性避险私人机构巨头千禧管理机构（Millennium）和塔楼外资（Citadel）为例。外媒美联社引述，管理机构着570亿美元的Millennium上个月得知外资，它为一只多于只能要5年才能偿还的私人机构筹得了周内的100亿美元。这意味着，如果您现在邮寄偿还通知，如果好不容易的话，您可能会则会在2026年的某个时候收到您的一大笔钱。的产品给予这些协议意味着，如果这5年长期时有发生拖累之类的灾难性，他们丢掉一大笔钱的可能会性几乎为零。

管理机构着430亿美元的Citadel本年也升级了针对所有外资的自主性协议，规章在某些情况下将第五季提款受限在6.25%。这意味着只能要16个第五季（四年）才能完全偿还，除非的产品不想支付额外费。Citadel的私人机构目前不对取而代之外资开放，因此如果有人要放弃，以后再回来可能会则会很吃力。

Millennium和Citadel是世界上杠杆率最低的两家避险私人机构。它们对潜在自主性的任何改变都极为寻常。提防一下，2019年的回购经济危机正是亚太地区最大型避险私人机构回购借贷压力的结果。

因此，很容易理解为什么这些杠杆率极高的避险私人机构则会在市场压力时期关键时刻避免“挤兑”，如果这种情况时有发生在市场停滞长期，可能会导致私人机构在一夜之间拖累。

Millennium和Citadel并不是唯一可以将他们不想的任何协议显然给的产品的避险私人机构。据外媒美联社，本年多于有四家大型私人机构改变了协议或开设了取而代之的股票几类，所有这些都延长了外资放弃所只能的时间。外资不想给予这类协议的因素是，在一个许多私人机构表现不佳的从业人员中，这些经理人带来了最平衡的回报。

Capstone Investment Advisors的高级投资额人组经理Rishabh Bhandari表示，“部分因素是因为他们可以” ，平均而言，现在的投资额风险很高，而自主性更较低，“因此外资不想给予较长的预设期，以此给予回报”。

疑问是，目前的外资中，非常少有人真的在拖累时对自主性的只能求有多大，也不真的放弃在有只能要之时收回经费的公民权利则会让他们付出多可悲的付出代价。

美联社引述，虽然其他大型私人机构还并未模仿，但它们则会模仿。其中包括史蒂夫·科恩（Steve Cohen）的Point72资产管理机构该公司。该该公司通过定位普通百姓的银行募集了以外资产，并且仍然允许外资每第五季偿还25%。这意味着他们只只能短短一年的时间就能收回所有经费。

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