华泰期货燃料油日报20220616：原油回调，燃料油单边生产成本跟随下跌

1. WTI 7同年铁矿石股票市场收跌3.62美元，跌幅3.04%，商报115.31美元/桶；斯坦利8同年铁矿石股票市场收跌2.66美元，跌幅2.20%，商报118.51美元/桶；上期所铁矿石股票市场2207选择权夜盘收跌3.76%，商报744.300元总额/桶；上期所燃料油股票市场预备队选择权FU2209收跌1.81%，商报4129元/吨；INE低硫燃料油股票市场预备队选择权LU2208收跌3.72%，商报6205元/吨。

3. 基辛格：约翰逊情愿使用英美两国国防部装配草案，如果它能帮助提极低炼油能力。

4. 美联储主席鲍威尔：我们可能所犯的更严重的差错是在经济衰退弊端上失败。希望在年底前所将利率维持在3％-3.5％的紧缩性技术水平。我们有始终如一的决心，但保持实用性。将会仔细研究为什么经济衰退一直持续。

5. 基辛格工程建设协调人Landrieu：通胀、汽油价格比是全球性过关斩将，英美两国需要在兴建大型塔楼上都做得更好。

6. 津巴布韦能源部长：津巴布韦考量购买俄罗斯石油。

7. 英美两国至6同年10日当同年EIA铁矿石备用 195.6万桶，期望-131.4万桶，前所值202.5万桶。英美两国至6同年10日当同年EIA俄克拉荷马州库欣铁矿石备用 -82.6万桶，前所值-159.3万桶。英美两国至6同年10日当同年EIA汽油备用 -71万桶，期望106.6万桶，前所值-81.2万桶。英美两国至6同年10日当同年EIA精炼油备用 72.5万桶，期望29.2万桶，前所值259.2万桶。英美两国至6同年10日当同年EIA精炼厂电子设备效率 93.7%，期望94.7%，前所值94.2%。

内部论调

市场分析

亦同铁矿石价格比大幅回调，带动内外盘强弱硫燃料油单边价格比下跌。举例来说所燃料油自身基本面出现了一些边际叠加，极低硫油市场结构不大企稳，低硫油金融工具升贴水从最极低位上升，但现阶段的转变并不足以逆转整体态势，低硫燃料油依然紧绷，而极低硫燃料油则仍需进一步小肠前所期再加。总体而言，当下铁矿石费用端对FU、LU的价格比转子会更为同样，需要特别注意来自政治与巨观面的扰动。

策略

中性偏多；铁矿石企稳后逢低多LU或FU预备队选择权

风险

炼厂开工时是期望；FU仓单注册量大幅增加；航运消费远不如期望；发电厂消费远不如期望；伊朗核谈判快速达成；俄罗斯供应下跌远不如期望

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