贾跃亭 PPT 的威力，美国人下定决心见识了

就是在这样的剧中下，Nikola、Lordstown Motors、Lucid Motors、Karma、Fisker、Canoo、Hyliion、Proterra、戴维预见等大批乘用车东映主板。

这种风靡一时甚至还蔓延到其他类的革新交通工具。据统计，2021 年共有 5 家滑行卡车东映业通过 SPAC 主板，除此以外新泽西州滑行卡车东映业 Archer 和 Joby、比利时滑行卡车东映业 Lilium、英国滑行卡车东映业 Vertical，巴拉圭航空工业的公司旗下滑行卡车东映业 Eve。

02 为何扩大税务？

不过，就在 SPAC 主板如火如荼展开的同时，SEC 开始扩大了税务，因为它意识到 SPAC 规则的「缺陷」。

与 IPO 来得，SPAC 方式主板的公司可以在主板前向融资者做出新必要性必需，这被看作是围绕「；还有」规则的一种税务套利。所谓「；还有」原则，是新泽西州在 1995 年试行的一项规则。主板的公司在透露数据中提到关于一些预见计划，并且包含一些基准措辞，比如「注意，我们关于预见的声明不太可能不都会出新真为」，那即便就此结果并未意味着，融资者也不可起诉。基本上 IPO，则被考虑在「；还有」原则之外。

这给 SPAC 提供了配置维度。SPAC 的配置模式是先出新立一个壳的公司，然后募资主板，随后在 12 到 24 个月仅只找一些优质股票装入壳内。因为 SPAC 主板从未完出新，从技术上来讲，这笔交易系统属于并购而非 IPO，可以适用「必须港」原则。所以，很多被购并下述的管理工作层，可以主人翁的公司愿景，说服融资者这是一笔不错的融资。即便最后预测并未意味着，融资者也无法起诉主板的公司。

2022 年 3 月，SEC 确认了针对 SPAC 的税务审议，除此以外五大不足之处。其中最关键的变化时，是要求将 SPAC 所须的报表跟基本上 IPO 的报表保持一致，这是朝着创造更加多透明度迈出新的关键一步。与此同时，SPAC 的公司营业收入必需数据透露不再适用「必须港」原则。

Lucid 乘用车｜幻灯片；也：视觉我国

与此同时，SPAC 的公司从主板到股票购并流向，假定大量数据不对说是、证券欺诈与利益输送等内幕交易系统，尤其是不乏 SPAC 的公司在并未进一步股票流向（购并东映业）的情况下，凭借消费市场传闻就能意味着股市翻番大涨，具有颇高的投机性，令大量融资者认赔离场。

就在 SEC 扩大税务的同时，很多主板东映业开始避免出现新疑虑。据探究，因为 SPAC 和乘用车概念的火热，很多乘用车东映在主板之初股市大幅上涨，但随后之外因为换装承诺无可兑现等因素，遭到 SEC 核查，股市随后表现不佳。

「2021 年以来，不少 SPAC 的公司在购并股票现实生活中，刻意自相矛盾被购并股票的营业收入表现与预见出新长维度，造成了追涨者碰上亏损。」一位国际对冲信托基金经理透露。

之外新泽西州乘用车东映股市｜幻灯片；也：雪球视频

主板至今，这些的公司的股市较高点下跌 6 出新到 9 出新，远远成比例大盘涨落。其中，Lordstown 下跌幅度最大，差不多 95%，现有股市为 1.54 美元/股，最新总市价为 3.13 亿美元；戴维预见（FF）股市为 2.27 美元/股，较高点（20.75 美元/股）下跌 89%，市价为 6.86 亿美元。

其中，2022 年 3 上半年，戴维预见发表声明说是，某些的公司管理工作的团队出新员和员工因涉嫌向融资者发布不准确数据被 SEC 传唤。美媒猜测，这跟戴维预见向融资者自相矛盾了其即将推出新的货车 FF 91 的快递数量有关。核查挖掘出，宣说是的 1.4 万份 FF 91 批次只有数百份批次已付清。

财报显示，拟于 FF 净亏损分之一 1.53 亿美元，上半年同期净亏损分之一为 7600 万美元；截至拟于末，FF 总股票分之一为 7.06 亿美元，其中保证金为 2.76 亿美元。的公司说是，保证金增大的之外原因，是按计划偿还了 9700 万美元贷款人及其应计利息。

在批次不足之处，截至 2022 年 3 上半年，只有 401 位用户缴付了 1500 美元的订金，而且这些订金不一定具有分之一束，如果客户改变不想必须要全额退还。

03 犹如是产业占有优势遭削弱

回事，新泽西州这波创始的卡车风靡一时，跟国内 2016 年差不多开始崛起的「既有斯塔夫基」有些类似。曾经，我国有近 300 家卡车创始的公司。在很长太久从前，他们因为卡车迟迟并未换装，而被媒体说是为「PPT 既有」。便，经过大浪淘沙后，现有剩下的只有蔚小理等将近 10 家。

虽然很多新泽西州创始东映业从未通过 SPAC 主板，但也必然都会漫长洗牌的现实生活。原本，很多创始东映业看见了盖斯在娱乐业上的巨大出新功，开始跃跃欲试进入卡车从业者。但他们低估了其中的复杂度和不方便，卡车是一个对银行贷款、技术和就此产品都都颇高要求的从业者。

对此，盖斯 CEO 马斯克在接纳谈话时曾透露，「卡车创始的公司的历史文化是很可怕的，而且它们仅仅都负债了。这是一个大到令人无可以置信的创始的公司的墓地。有数以千计的卡车的公司，人们根本就没听说过。现有，在新泽西州，唯一两家还并未负债的新泽西州卡车的公司，是福特和盖斯。盖斯仅仅负债很多次，都众所周知了。」

新泽西州电动卡车品牌 Nikola｜幻灯片；也：的公司官网

同时，他还透露，「我所看见的这些更加进一步卡车的公司，它们贸然进入，以前那时候并未装配过一辆卡车，就试图装配一款高换装车。这就像不预备你的运动项目，直接去加入奥运都会。你不都会获胜的，这太恶作剧了。你须要从小做起，小规模试错，确保你有大量的储备外资。然后通过一开始做的蠢事，日益积累经验。随着时间的推移，日益增大出新错。否则将带来巨大的花钱损失。」

回事，新泽西州这些创始乘用车东映碰上的局面，不一定仅仅是的公司的挑战。从更加大的各个领域来说，这主要是因为新泽西州在就此产品和产业从未不再有占有优势，造成了制造出新本高、灵活性低、质量反之亦然。

蔚来卡车 CEO 王超曾透露，盖斯曾多次在 2019 年差不多碰上「生产能力地狱」，生死悬于中路。在我国就基本并未这么一说。只要有大批量批次，你给车东映几个月，他们同时建设多个炼油厂都并未疑虑，零部件厂家加班加点也都会给你装配出新来，这犹如无可关的是一个国家的工业和产业基础。正是这样的反之亦然别，造成了了盖斯我国炼油厂的灵活性，比在新泽西州高了很多。

在漫长 SPAC 主板后的「深情期」后，新泽西州的既有斯塔夫基将面对着换装和交付的无可关，他们将在越发内卷的市场竞争中，踏入真为正的洗牌。不过，从全世界的市场竞争面貌来看，留给他们出新长的时间真为的不多了。