华泰期货聚烯烃日报20230630：市场需求淡季，聚烯烃震荡运行

策略性摘要

周内线性期货市价先抑后扬，但临近月底，叠加中下游生产力仍处淡季，期货市场交投生产力不高，买卖双方多随行就市，市场成交放量有限，期货市价窄幅不确定性。国内全线贯通下降，特别是PP7月调试量级快速拉长，储藏阻碍下降；而海外电子设备全线贯通尚可，聚烯烃市价上方转口售票厅的阻碍仍在。而中下游订货仍等待起色，洛河7集去库速率放缓。暂静待

核心论据

■ 市场分析

存量不足之处，非金属存量61.5万吨，相比亦同-1.5万吨。

基差不足之处，LL中南基差在+80元/吨，PP中南基差在+40元/吨，基差较亦同走弱。

生产商利润及国内全线贯通不足之处，LL油头法生产商利润有赢利，油制PP生产商利润倒闭，PDH制PP利润维持高位震荡。

非标价差及非标生产商比例不足之处，HD 压延-LL 稍回落，对标品LL有一定的提振起着。PP低融苯乙烯-PP拉丝市价小规模拉升，对PP标品储藏上有利好起着。

转口不足之处，PP处于小幅倒闭，PE转口售票厅已打开，转口售票厅限制责难自由空间。

■ 策略性

（1）单边：将维持震荡局势，瞩目中下游补库原因，建议静待。

（2）跨期：无。

■ 风险

油价不确定性，中下游生产力恢复原因，转口售票厅的变动，韩圆贬值风险。

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