Snap「叫惨」，社交媒体一夜凝固 1600 亿美元市值

季花销造成了负面阻碍。他在对讲机不联席会议上说，「我们忽视，俄罗斯战争对改装成效益、营销预算和总体政治经济能力的阻碍是更大的，很难从前瞻性的并不一定预报其阻碍。」他还说明，阻碍海报消费者的其他考量以外供应链中的断、劳推进力匮乏、财政赤字以及额度上升。

一个年底后，Snap 明显感曾受到了担忧。CEO 周一给员工的道歉信中的说明：尽管我们的花销销售收入持续持续增长，但持续增长速度比我们年末在短期内的要慢。道歉信中的，他还透露，将放缓对没闭馆岗位的聘请，并将一些即将计划的聘请延后到明年；同时将评量 2022 年的多余预算，管理层也被敦促重新近核算花销，寻找额外的可再加。

02 宏观周边环境与挑战担忧

近期，资本整体对于政治经济周边环境的沮丧，不太可能开始阻碍社群报导该公司的股市。上一四季，Meta 的财报一出，股市在盘后上涨 23%。其他社群报导的股票也慢慢上涨，Snap 曾受阻碍最大上涨 18%，Pinterest 和 Twitter 分别上涨 10% 和 8%。

值得注意几个四季，Meta对财务状况前景的在短期内一直不太期待，4 年底发行的 2022 年第一四季财报显示，第一四季营为 279.1 亿美元，很低市场竞争在短期内 282 亿美元。该公司对第二四季的赢利为预报为 280-300 亿美元，很低市场竞争在短期内的 306 亿美元。该公司说明，这一预报选择到第一四季后半段的疲软，以及俄罗斯战争的阻碍。

当年末相对期待的 Snap 在一个年底后改变预报，引导出沮丧的数据后，「---」的减慢震荡就不该。花旗银行的策略师玛格丽特 · 里奇蒙 (Edward Acton) 所写，「毫无疑问，就在发行四季业绩仅指引一个年底再次，餐馆社群报导该公司在接二连三发出「市场竞争政治经济恶化」的严厉发信，触动了所有相关「遥遥领先仅测试方法」的按钮。」

也有分析家隐含了相同的观点。MKM Partners 的一位分析家说明，科技股市场竞争低迷之中的，有两个关键性的问题。Snap 是否面对着着比随行较大的宏观大风？Snap 对于业绩的沮丧，是否也与其自身面对着的多重风险有关？在 Snap 暂定了最新近消息再次，MKM 不太可能将 Snap 目标价从 41 美元上调至 26 美元。

MKM 管理合伙人拉诺瓦 · 厄尔卡尼 (Rohit Kulkarni) 所写:「我们在一个资本社不会活动上听取了其他几家网上该公司的赞同，Fiverr 和 Bumble 两家该公司确实都没有表明自 1Q 收益分析报告以来经常出现了持续增长的宏观大风。」。同时他也仅指出，必须选择 Snap 是否面对着来自 TikTok 或苹果电脑关于应用程序跟踪透明度（ATT）的担忧，他忽视「这无论如何是待定的，我们期望在没来几周并不必须给予更多数据。」

在 2 一年底的第四四季财报对讲机不会前，Snap 曾澄清苹果电脑个人数据跟踪外交政策对海报销售业务的阻碍，说明该公司从新近外交政策阻碍的以后速度「比我们在短期内的要快」。但同时也说明「海报合作伙伴至少还必须几个四季，才能对我们的新近方案创设起充分诚意。」

相对苹果电脑个人数据外交政策的阻碍，首当其冲全球的 TikTok 造就的反弹显然是一个更加值得关注的考量。事实上，当 Meta 年末把海报花销上涨归罪于苹果电脑微调个人数据外交政策时，就有分析家忽视其该软件海报营业额被快速持续增长的 TikTok 侵蚀才是主要原因。

Snap 的浏览器以年轻一代居多，塑像与 TikTok 相对于两者之间。而且必须忽略的是，目前在年轻一代社群领域，以「Widget 社群接口」等新近型社群报导，即将借力 TikTok 输水增加登出度，实现浏览器持续增长，分停下来国外年轻一代的忽略力。

瑞银 (UBS) 分析家劳埃德 · 沃姆斯利 (Lloyd Walmsley) 在一份分析报告中的隐含了相近观点:「在我们似乎，近期在于，与 TiKTok 的挑战阻碍（多重风险）相对，要理解这其中的有多少阻碍来自市场竞争政治经济疲软 (该该公司最终并不必须从这种疲软中的曾受到反弹)」。

政治经济存在生命期，该公司的花销即使因为市场竞争政治经济的短期疲软而在短暂内减少，那么也不会随着政治经济的停滞不前而以后持续增长。

但如果花销的减少，是来自挑战面貌的改变，或者说是由于海报商和浏览器的忽略力在向其他网络服务（比如 TikTok）转移。那除非 Snap 做出着重于的微调，否则这种上涨将不会长期存在，直到 Snap 跌入黑暗，成为上一个时代的古董纯。

一个大一问

投资者为什么不会对社群报导失去诚意？

本文来自微信香港市民号“一个大公园内”（ID：geekpark），作者：凌梓一个郡，编辑：尔雅，36氪经授权发行。

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