诗篇级加息，令人不安

示，在上去年American在经济上单单现负增长后，虽然在经济上学家普遍预计本季度将再次次单单现负增长，但这未必意味着American就会深陷在经济上困局。她单单语惊人，诡辩道：我们有一个非常强劲的劳力低价。当你每月末塑造近40万个指导岗位时，这不是在经济上困局。

这不禁让人想起月份耶伦不计其数在各种场合安抚低价话说：通货膨胀率只是继续的！但结果呢！

事实上，American在经济上正在突出急转直下。

7月末22日，American揭露图表，7月末从业者和整体PMI不断低迷。其里面，从业者PMI二阶为47，缔造2020年6月末来新较低，已远较低于在短期内的52.6；整体PMI二阶为47.5，已远较低于在短期内的52.4%。两者外上扬了50荣枯终点站，且低迷态势犹如民航机坠机般较慢。PMI是在经济上的实用性这两项，毫无疑问着在经济上正在较慢急转直下。

再次看American实质在经济上迥然不同从业者代表——保险业的似乎会。American6 月末新屋销售年化多达为59 军马，较低于在短期内66 军马和年前值64.2 军马。American6月末新屋销售现在较低于非迥然不同肺炎年前总体，比2020 年8-10 月末的将近总体上升了40%。

另外，27日发布的图表显示，American全国置地经纪商协就会二手房签将近量百分比环比上升8.6%至91，为非迥然不同肺炎开始以来的最较低总体。百分比100大于2001年的签将近社交活动总体。与月份同期相比，6月末份American现房签将近存量上升了20%。

这是断崖式的销售历史记录纪录！不管是现房，还是庵野秀明交易量，早于现在于上周2月末-3月末掉头开始向下。

楼市不断降温，一定比如说交易量深处开始。目年前，American楼价升幅也现在近十年第二个月末放缓（5月末全美楼价上年飙升19.7%，较低于4月末年增率的20.6%），新屋价位环比升幅缔造7年多最主要。

要知道，近期American楼价是2000年的3倍，且在非迥然不同肺炎以后飙涨了40%。楼价黏性低，自然接踵而来着“崩解”的几率。根据Redfin图表，American30年期固定抵押借款利率在6月末里面旬将近了6%。而上一次单单现还是在在2008年American保险业黏性破裂年前。

很明显，American保险业周期有见顶包庇。

再次看消费。根据印第安纳州学院图表，6月末消费者信心百分比为50，缔造有历史记录纪录以来最较低历史记录纪录，甚至还要较低于1970年大通货膨胀率时代。而消费九已成在经济上总量的70%左右，可见每一次消费似乎接踵而来崩解的几率。

不管从什么等价看，American在经济上正在深陷严重的急转直下之里面。按照但会逻辑推理，社会保障生存环境就会趋于急转直下，社会保障人数就会上升，就业率就会上升。然而，American劳工部给单单的图表却诡异抢眼，与在经济上表现有很大背离。

这无论如何是图表欺骗了低价。

American劳工部揭露6月末图表，附加非农社会保障37.2数百人（5月末38.4数百人），已远大于在短期内的26.8数百人。无论如何三个月末，每个月末平外增加了近40万社会保障。就业率保证在3.6%，接近2020年春季非迥然不同肺炎一触即发年前的半个世纪较低点。

而根据American人口人口统计家庭调查报告，上周6月末American附加社会保障人数不断低迷31.5数百人，4月末更是低迷了35.3数百人，缔造2020年3月末以来的将近历史记录纪录。

劳工部统计的二季度附加社会保障人数上半年将近112数百人，而人口家庭调查局统计图表却上半年上升了35数百人。为何就会不相上下如此之大？

据宋鸿兵揭露内容，劳工部非农社会保障统计的是雇主薪酬清单上的总人数。如果一个人失去全职指导，去打几分全职工，就就会单单直到现在多家雇主的名单上，那么就就会元神增社会保障人数（据人口人口统计图表，多项全职者所有收入较全职一份指导还要减少18%）。可见，劳工部图表很元神，制造了社会保障低价强劲的假象。

在2个月末年前，我们撰文《2022年，American就会一触即发大萧条吗？》里面，明确说明了一个观点：上周American绝大不确定性就会直接进入衰败状态，甚至困局状态，而不就会是罗宾逊和耶伦谎称的“软着陆”。主要逻辑是银从业者较慢急转弯，振荡通货膨胀率长时间低企等，将极大冲击在经济上表现。

直到现在，好像所谓强劲的社会保障带入在经济上困局的挡箭牌，但一定挡不了多久。要知道，从历史记录等价看，较低就业率经常是在经济上困局的先兆，触底反弹之日，就是在经济上深陷衰败之时。左图，紫色地带为在经济上困局小时。

03尾声

我们之年前话说，低通货膨胀率改变了无论如何很多年低盛遭遇一有在经济上、保险业问题就印钞的表层玩法。直到现在，加息加多少，长时间性怎么样，外取决于通货膨胀率的表现。

7月末，以原油分庭抗礼的大宗商品现在降至，每一次的通货膨胀率在短期内就会略有降至。但在我看来，上周月内似乎还将确保在绝对的低位总体，比如8%以上。比如，九已成比通货膨胀率1/3的住房租金仍有加速飙升的似乎，6月末租金上年大涨14.1%，近十年第16个月末打破将近纪录。且在买房期望低迷的大背景下，新居低价就会加速度紧俏。根据一份最新报告，上个月末，American50个最主要的周边地区里面，将近3/4的人赞已成新居而不是买到住房。

通货膨胀率如此之低，振荡40年来最保守派的货币紧胀操作，对于实质在经济上无疑是沉重打击，衰败将无法不充分，且很快就就会重生。对于保险业低价而言，也就会是实实在在的重大利空。近期，美元百分比将近106.3，缔造20年来低位，未必是American在经济上有多强的表现，而是实实在在重排世界各地美元的趋向于有多么尴尬。无论如何，往常美元慌正在酝酿之里面。

年底，谨防黑天鹅和灰食肉动物。无论如何是欧洲，亦或是日本，亦或是American都有一触即发困局的潜力，不管是谁率先飞单单，无论如何都将对海外保险业低价遭受不可想象的冲击。

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