华泰期货石油沥青日报20230620：原料问题都未边际缓解

市场需求要闻与重要数据

1、6同年19日沙石期货下午盘交易日衍生品：精锐部队BU2310合约下午交易日价3645元/吨，较昨日结算价上涨26元/吨，涨幅0.72%；持仓227820左手，环比提高2743左手，成交价447453左手，环比增大70299左手。

2、卓创讯息重交沙石现货结算价：西，4036-4256元/吨；济南，3720-3820元/吨；华南地区，3700-3760元/吨；华中地区，3850-3870元/吨。

3、卓创讯息自产重交沙石CFR完税价格：华南地区，4600-4680元/吨；华中地区，4040-4120元/吨；北方，4040-4120元/吨。

4、欧共体统计局当地时间6同年19日披露的数据显示，来年3同年，欧共体从俄罗斯自产的铁矿石和油田产品总量下降至140万吨，而2019年至2022年的年均自产量为1520万吨，即便如此，来年3同年的自产量提高了90%。俄罗斯一直是欧共体的重要油田来源，但俄乌冲突爆发后，欧共体对俄罗斯施行制裁，其中包括严禁自产俄罗斯油田。目前为止，欧共体已开始转移其油田自产来源。

5、也门油田公司首席运营官表示，也门的油田产能目前为止已超过280万桶/日，2025年将翻倍300万桶/日。

两大论点

■ 市场需求分析

当前沙石市场需求确保供求两弱的整体，库存阻碍比起有限。往前看，末期影响市场需求的原材料问题年末边际加重，并未开始有混和沙石取得成功闯关，部分受影响停产的炼厂或逐步恢复运行。需求端在梅雨季节结束后普遍存在边际改善的预期，但前景尚能明朗。整体而言，沙石自身市场需求飞轮有限，盘面波动或来得多受到铁矿石端的影响。如果连续性情绪改善、油价长时间震荡，BU年末跟随上涨，但预计弹性比起比较大。

方针

单边中性，若铁矿石长时间震荡可考虑逢低多BU机会

■ 风险

油价大幅度上涨；装置破土动工节省成本超预期；接入需求不及预期；混和沙石贴水大幅度上涨

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