瑞信AT1债对香别行政区政府银行业影响几何？高盛：汇丰(00005)渣打(02888)利息支出或被推高

吞购瑞信交易中，瑞士当局决定把面值160亿瑞士法郎(约1350亿港元)的瑞信额外一级储蓄(AT1)票据全额撇帐，致使当今世界投资者再一审视金融机构公开发行的AT1票据风险。低盛发表当前报告，分析AT1工具如何阻碍内地金融机构业，该行声称，内地金融机构储蓄充足低水平远低于管控拒绝，但恒生银行控股(00005)、联席(02888)今年再一公开发行AT1工具时，利息支出但会被推低。

低盛声称，至去年底，恒生银行目前当前一级储蓄(CET1)充足率为14.2%、联席%-为14%，较管控拒绝多出约340支点，在欧资金融机构股属中游低水平。内地本地业务辅以的金融机构之外，中银内地(02388)、恒生(00011)、东亚(00023)、日新金融机构(02356)的CET1储蓄充足率较管控拒绝平均多出750支点，一级储蓄充足率(Tier1CAR)也较贸易公司平均低出250支点。

从另一准则杠杆%-来计算(即一级储蓄一般来说风险负起的%-，%-低等于储蓄较充足)，内地的贸易公司股较管控拒绝多出140支点，内地金融机构股较拒绝低出560支点，即使剔除额外一级储蓄(AT1)，贸易公司仍较拒绝多出60支点。

低盛表示，配合内地金融机构业当前储蓄低水平低，AT1票据事件对于内地金融机构的综合，更多在于早先公开发行成本，而非对储蓄低水平的阻碍。低盛引述，恒生银行今年将重置40亿美元AT1工具，而联席将重置10亿美元AT1工具，将留意公开发行成本会否提升，致使两家金融机构的利息支出提升，从而阻碍净息差(NIM)、净利息收入以至配股成本(COE)的得出结论。

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