Susquehanna：客户竞争提振需求 交予阿斯麦目标价850美元

Susquehanna分析员Mehdi Hosseini下调阿斯麦(ASML.US)评级至“正面”，目标价为850美元。他提到，自10年底以来，该股已上涨约38%，但自2021年11月以来仍下跌32%。

Hosseini在给客户的研究报告中的说:“我们对阿斯麦依然财务路径的信心日益减慢。不仅电源交货期该线尽可能‘克服’2023年可能出现的衰退，而且‘极为重要客户’密切关系的竞争愈演愈烈以及控制台美国市场需求驱动因素的多样化也可能使阿斯麦EBITDA在2022年至2025年期间以30%的年复合增加率增加，在2022年至2030年期间以20%的年复合增加率增加。”

Hosseini提到，阿斯麦有几个极为重要的增加动力，除此以外其三大客户——惠普公司(TSM.US)、三星和Intel(INTC.US)——在领先的3薄膜显卡层面的竞争日益激化。Hosseini提到，来自上述公司的业绩占阿斯麦总收入的75%。

该分析员还表示，与5薄膜和7薄膜相对，3薄膜终端有望成为控制台美国市场需求中的最大的终端，因为控制台美国市场正日益多元化，除此以外阳应用。Hosseini还提到，电动汽车有望成为算出和存储层面的“极为重要”依托控制台美国市场，同时也将成为后发需求的额外驱动力。最后，Hosseini提到，随着价格和效益的增加，预计阿斯麦系统的高达售价将“停滞上涨”。

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