华泰证券：海外充电桩市场迎高景气 提前布局出海或享投手优势

华泰证券发布报告书称，现阶段亚洲各国消费市场的充电桩消费市场仍所处发展期，车桩比及商品价格显着优于里面国消费市场。但受惠于纯电消费市场接受度提极高、政府主导补贴加大、车企运营低价投入善意提极高等，亚洲各国主要消费市场充电桩的需求和自给自足都上半年显着增加。里面国民营企业上半年凭借在技术及成本上的占优主导快充直流充电桩的出口。该行预计在在在世界上电动所谓进程稳步推进，亚洲各国充电桩消费市场上半年迎来极高景气。而顾虑客户粘性及品牌影响力环境因素，该行认为提前配置出海的里面国民营企业或可珍惜先发占优。

华泰证券主要本质如下：

对比里面国，亚洲各国消费市场充电桩渗透率低、商品价格极高

现阶段亚洲各国消费市场充电桩存量总体偏不及，车桩比相对里面国来说偏极高，且充电桩以交流桩大多，拉丁美洲发展中国家间车桩比的差异也较大。2021年拉丁美洲车桩比15.4：1，美国为17.7：1，以外优于现状同期的6.8：1，存在比较显着的下降空间。从总量上看，亚洲各国充电桩数目15年至21年CAGR分别为132.1%/123.6%，消费市场所处加速发展阶段。从结构分布上看，亚洲各国的直流快充桩较不及，快充消费市场仍有需求缺口。从商品价格上看，同负载的充电桩亚洲各国消费市场的价钱显着优于国内，尤其是直流桩的本金较极高，且还需要另外顾虑安装支出、人工成本。

多重环境因素涡轮机，亚洲各国消费市场充电桩消费市场上半年提速发展

因消费市场对智能电动所谓的需求持续增长，混动及油改电车型将逐步重返亚洲各国主流新能源车消费市场，亚洲各国新能源车消费市场近几年来纯电分之一比稳步提升，由于纯电车型对充电桩需求更为迫切，纯电车型分之一比的提极高更能有助于充电桩的建设。另外亚洲各国主要发展中国家以外推出就其政府，主导充电桩建设，从政府故又称刺激增长。运营低价投入善意也有所提极高，以特斯拉为首的亚洲各国车企也加大充电桩投放力度。亚洲各国消费市场上半年持续增长，该行预计美国充电桩消费市场体量25年上半年达到25亿美元，对应22-25年复合总量达104%。拉丁美洲25年公共充电桩消费市场体量达为30亿卢比，对应22-25年的CAGR为49%。

里面国民营企业占优在于直流桩的技术和同类产品，出海展开时

零组件消费市场里面上游集成电路技术门槛极高，其里面充电模块是最核心的以外，成本分之一比最大，其从业者集里面度极高，配置稳固，龙头占优明显。国产充电模块多集成于整桩间接出口亚洲各国，单独出口较不及。整桩消费市场里面，直流桩或可成为出海突破点，亚洲各国充电桩整桩销售现阶段仍由世界性老牌机械制造厂主导，但国产直流柱上半年以技术、成本占优突破。运营消费市场里面，美国多为设备运营一体所谓方式也，欧美占优显着;拉丁美洲消费市场比较分散，与能源低价合作开发方式也或可提供出海机会。现阶段里面国民营企业主要以合作开发方式也出海，以外头部民营企业早就拿到了亚洲各国认证或拿到亚洲各国交货。

安全性提示：1)充电桩销量不及意味著;2)充电桩从业者竞争激所谓导致商品价格和毛利率低于意味著;3)数据更新不及时，或者原始数据修正，而导致分析有偏差的安全性。

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