Q4业绩大超预期 BBAE必贝证券：台积电(TSM.US)成“缺芯”下的最大优胜者

智通财经留意到，德意志银行交易商Vivek Arya将太阳能电池的企业统称亚洲地区经济的“最初石油”，援引太阳能电池将踏入驱动世界性增长的关键资源。随着MOS(TSM.US)Q4的财务状况发布，投资者得以探究太阳能电池的企业内更多的信息。据探究，MOSQ4营收和净特润均超出市场考虑到，且紧接著6个季度刷最初记录，BBAE必贝公司股票认为在亚洲地区缺芯的大时代背景下，MOS或成小得多赢家，同时，该的企业还是亚洲地区此时此刻的“芯片代工于是就”。

据悉，Arya在一份研究报告中所表示，尽管迄今为止太阳能电池的企业的发展稍显“轻微”，但得益于云服务、汽车的企业和的企业资本支出增加等因素，太阳能电池的企业明年应该会表现强劲。交易商估计，2022年亚洲地区太阳能电池销售量将远超6190亿美元，较2021年增长13%。

而花旗则援引，11月的芯片销售量高于常年21世纪，同时，前置时间(指从预订到出货所等长的时间)将继续延展。该行交易商克里斯托弗•丹尼特(Christopher Danely)援引太阳能电池的企业协会的样本援引，2021年11月亚洲地区太阳能电池的企业的销售量为497亿美元，与比2020年11月的402亿美元销售量来得，上年增长23.5%。与2021年10月的490亿美元销售量来得，环比增长1.5%。截止到2021年11月，太阳能电池的企业的年累计销售量远超1.05万亿美元，创下了历史背景最高纪录。

而在的企业越来越低的态势下，MOSQ4营业利润显现出来了急剧增长，上年增长21.2%，远超4381.89亿最初台币，轻而易举少于指引的最少。在第二季度中所，来自智能手机的利润占有总营收的比重为44%，踏入MOS利润的小得多重要环节。而必贝公司股票则援引，相较于营收与净特润的不俗增长，MOS同期净特的表现不免有些不错。第二季度该子公司的毛特率为52.7%，与前一季度的51.3%来得稍上升，但是与2020年Q4来得却下降了1.3个九成，净特率基本持平；全年毛特率为51.6%，较2020年的53.1%下降了1.5个九成。必贝公司股票认为，原料端价格上涨以及先进设备制程5nm生产加速所带来的冲击是造成净特表现不佳的主要或许。

此外，MOS在第二季度的财报中所上调了增长考虑到，并公布了创纪录的支出蓝图。根据财报，MOS预计2022年Q1子公司营收将远超166亿-172亿美元，并蓝图在2022年斥资400亿至440亿美元的资金扩大和追加生产成本。必贝对此认为，从短期来看，先进设备制程试作后，会对子公司结构上毛特率构成心理压力，但在亚洲地区缺芯的大时代背景下，MOS的议价力将得不到增强，或可特用自身绝对先进设备的核心技术壁垒优势，通过提高产品价格将大部分成本转嫁给零售商，以大大降低毛特率下行心理压力。

截至上一交易日，MOS的股价为131.010美元。而根据相关统计，迄今为止行政部门们对于MOS计算出来的平均目标价为140.75美元。必贝援引：从MOS自身来看，其制造核心技术在的企业中所属于领先地位，先进设备制程营收占有比损失惨重，明年月份还将迎来3nm制程的试作，同时还宣布将70%-80%的资本支出主要用途先进设备材的制造，以进一步提高子公司的核心技术壁垒。同时，在亚洲地区“缺芯”的主题下，MOS应具有继续增长的商业价值。

行政部门计算出来MOS的最高目标价、平均目标价与最低目标价

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