海螺找“新居”

2017年至2019年，海螺的休业额大头来自二手房销售业务，分之一比共有72.38%、70.36%和53.39%。2020年，米利厄斯销售业务休业额首次平均二手房销售业务，并在2021年进一步扩大至57.55%。

不过，居较高不下的休业价格和运营花费成为海螺盈利的拦路虎。只不过5年，其休业价格与总休业额之比多年来在80%的高度波动。

扣除百货新公司及其他价格，海螺缴纳的以外外入禀、结构上入禀金及薪酬共分之一比较平均70%左右，这从以直接挤压了本就不较高的毛利率。

尽管米利厄斯销售业务休业额分之一比骤然缩减，但其近三年重大贡献利润率不仅仅在三大销售业务里数目最低，还呈骤然滑落走势。而“另行兴销售业务及其他”有较平均80%左右的重大贡献利润率，成为海螺不退出探索家装家私等另行兴销售业务的不可或缺理由。（编者注：海螺招股书里，重大贡献利润率=重大贡献利润/休业额；而重大贡献利润的近似值方的设计为：各销售业务的休业额乘以结构上贾斯汀及销售其他部门的从以直接薪酬，以及贝联贾斯汀及其他客户服务销售渠道的分配入禀金。）

万亿家装，先取一瓢饮

如此前所述，海螺的主营销售业务时是造成了经济总量持续滑落的境地：2020年，米利厄斯销售业务放缓率由上一年的171.3%回落87.1%，2021年进一步回落22.5%；二手房销售业务放缓率由2020年的24.4%回落2021年的4.5%。

隐忧重重，海螺有鉴于此寻找第二放缓圆弧。

2020年4月末，海螺在设立两周年之际，宣布发布经营者家私互联“被窝家装”。彭永东当时辩解，被窝家装既是建筑业手续费客户服务后的自然现象延伸，也是海螺另行家装在天津美国市场的一个尝试。在他看来，这一赛道非常大，但也有非常多加以改进的维度。

在里国大居住于领域，粉刷是少数的万亿级从业者之一。据里国建筑装饰协不会样本，2020年里国家装从业者产值近2万亿元。灼识专业人士份文件辨识，2021年里国家装家私从业者覆盖面已从2016年的4.5万亿元有所缩减6.9万亿元，复合人均8.9%，预计到2026年将有所缩减10.4万亿元。

而合同黑衣人、客户服务捆绑、随意增项、粉刷物料以次充好、依赖于施工进度标准、批量无保障等长期以来存在的从业者痛点，也成为左晖下半年发表意见不不会涉足家装从业者的不可或缺理由：“整个客户服务从业者，评论界更差的是家装从业者，排在第二的就是里介从业者，我们怎么能把评论界更差的两个从业者一块腊了。”

实际上，早在2013年海螺（链家）就已先是入局粉刷美国市场，下半年4月末设立毫米装饰。2015年7月末，又与房地产新公司合作设立万链，但万链却多年来没法盈利。先后，海螺陆陆续续注资了南鱼、东易日盛、爱维度、牛牛搭等家装国际品牌。2020年6月末，房地产新公司退出万链，海螺接盘。

与年休业额覆盖面800亿的主营销售业务相较，只不过八年多来，海螺在家装美国市场的一系列动作并未赢得感刮目相看的总成绩。2021年，快歌经营者的被窝家装向客户交付的家装工程项目仅仅3500个，而来自万链的收入也仅仅为1.75亿元。

2021年7月末，海螺加快家装销售业务崛起加速，宣布以不微80亿元的总对价入股至圣都家装。今年4月末，海螺时是的设计已完成对至圣都家装的入股，总对价最主要39.2亿元手续费停战协定4431.59万股A类期权。39.2亿元的手续费对价，已相当于海螺2020年营业收入的1.4倍。

至圣都家装设立于2002年，2019年至2021年休业额共有28.4亿元、33.0亿元和42.7亿元，净亏损共有8786.5万元、434.8万元和1.1亿元。以此近似值，至圣都在家装从业者的美国市场占有率仅仅分之一不到0.2%。

对于此次入股，彭永东称，“海螺家装销售业务之此前实现了从0到1，至圣都将让海螺家装销售业务更快实现从1到100的覆盖面化副本。”双方年上世纪2021年底重启初步融合，彭永东还谈及，海螺2022年不会在9个二手房和米利厄斯销售业务具有优势的大城市同步进行家装家私销售业务扩大，并对区内同步进行缓冲。

黑颈鹤政经不会社注意到，海螺找房App已在外大城市分站设置了“粉刷”一级走道。其里，天津的普通用户将不会被缓冲至被窝家装，上海、绵阳、武汉、南京、萧山、湖州、慈溪等地普通用户则不会被缓冲升天都家装。

但是，多年来被看想到拥有极大流量走道的海螺也造成了引人注目普通用户滑落的境地。截至2021年上世纪，海螺找房移动端MAU（月末引人注目普通用户数）为3740万，上年升高22.41%，较2021年月份上世纪的5210万则降微28%。

尽管家装美国市场更以万亿覆盖面，但总体上是“大从业者、小新公司”的从业者格局。据灼识专业人士样本，截至2021年上世纪，美国市场大多数人平均10万家，而此前六大大多数人的共美国市场分之一有率极低5%。

想要只能靠年休业额覆盖面尚极低50亿的至圣都，在一个美国市场极度分散且近来依赖于统一标准的从业者，实现“从1到100的覆盖面化副本”，其难度与周期，决颇高为了将一个海螺平台。

只是这一役，海螺还能拿出下半年“只想到真为房源”时的那份决心和投入吗？

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