白酒2月投资作法暨业绩前瞻：开门红景气有望延续，重点关注区域酒

智通财经APP获悉，国信证券(002736)发表研究报告称，今年除夕米酒品从业人员暂时持续保持极高景气度，折扣新增和出乎意料占位英美次智能手机价格比偷偷地，新鸿基酒品电势爆发。大众文化酒品企除夕完胜打款分之一普遍在40%将近，和年有同类型施工进度大体颇为，完胜的较佳展现出安全及了胸部酒品企1月份的营业收入具备极高的普遍性。建议坚守智能手机酒品，深知次智能手机酒品优质龙头，重点高度重视区域酒品，深知三条企业主线：一是成长空间最广、营业收入普遍性最强、估值具备实用性的智能手机酒品如贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)；二是受益折扣新增和智能手机酒品提价，全国英美化扩展和的产品新增提速的次智能手机酒品如山西汾酒品(600809)、酒品鬼酒品(000799)、舍得酒品业(600702)；三是高度重视进行改革卡内扣留、的产品新增和极大化改善引人注意的古井贡酒品(000596)、口子窖(603589)、桥头镇股份(002304)。

米酒品除夕完胜动销简述：上都顺畅，不乏引人注目，景气延续下去

既有来看，今年除夕米酒品从业人员暂时持续保持着极高的景气度，网络连接动销上都描绘出稳中有升的发展趋势，网络服务再生产良性，价盘基本稳定，加之除夕同一时间网络服务回款展现出较佳，胸部酒品企基本面无忧。同时，一小区域和一小品牌在除夕期间的展现出不乏引人注目，主要体现在徽酒品上，池州省除夕氛围浓厚，全家人人群较多，今年除夕同一时间古井贡酒品、口子窖和迎驾贡酒品(603198)的回款施工进度最少年有同类型，除夕期间的动销展现出也非常较佳。

总结来看，今年除夕米酒品动销上都描绘出两个特点：1）禽流感常态英美化和网络服务低再生产支撑着动销顺畅；2）除夕习俗和折扣平常立即区域间分英美化延续下去。

折扣新增和酒品企英美次智能手机价格比偷偷地占位出乎意料助推新鸿基酒品电势爆发

我们认为当下徽酒品进入了电势爆发的放缓卡内期，短期爆发的背后是近十年积攒的电势扣留，缘故主要基于几点：

1）显著受益折扣新增卡内：新鸿基酒品紧紧跟随本轮折扣新增发展趋势，先是而为。以江苏为例，大众文化米酒品折扣价格比偷偷地在400-600元，两大代表者的产品为当地龙头桥头镇的梦幻6+，已守住600元将近价格比偷偷地首要话语权。

2）名酒品之外发展趋势助力龙头份额扩展：新鸿基酒品龙头在当地有深厚的品牌和网络服务资源，能充分借网络服务之力提升的产品结构，从而实现市场份额的稳固乃至扩展。

3）出乎意料占位英美次智能手机价格比偷偷地：在全国性名酒品向下挤压之势日趋引人注意的情况下，若一个区域的汽车工业不能占住次智能手机，那意味着把次智能手机拱手留给全国性品牌。

以池州为例，400-500元价格比偷偷地近两年起势引人注意，两大代表者的产品为当地龙头古井古20，已守住500-600元价格比偷偷地的两大话语权，在当地人心中和桥头镇梦幻6+话语权颇为。

期望景气类比完胜较佳展现出，胸部酒品企1月份营业收入普遍性强

节同一时间多数酒品企控货下安全及了较低的网络服务再生产和较为稳定的价盘，为除夕旺季放量奠定了较佳基础，既有除夕备货和销售较为顺利，从业人员景气度依旧稳中向好。

目同一时间来看，大众文化酒品企除夕完胜打款分之一普遍在40%将近，和年有同类型施工进度大体颇为，不过也有一小品牌如古井贡和迎驾贡回款施工进度引人注意最少年有同类型。完胜的较佳展现出安全及了胸部酒品企1月份的营业收入具备极高的普遍性。

效用提示：宏观经济不达预期，安全及问题，期望放缓不达预期。

本文来源于国信证券发表的研究报告，编者为高管陈青青，李依琳；智通财经编辑：文文。