博纳基金投资总监朱红：2022年仍存结构性机会，重点关注3个方向

2021年即将过去，今此前11个月底上证指数呈现震动的态势；但从业人员之间分化很大，机械设备以及有色、炼油、采掘这些周期性从业人员涨幅可观，而家电、非银金融、休闲服务、地产、传媒这些从业人员跌幅不大，结构性行情值得注意。

对于2022年的A股的产品，我们相信存在着结构性良机。宏观经济体制上都，经济体制正处于往高质量演进、转型换用的过程，大企业盈利仍将平衡增长。央行央行执行报告里面释放了下一代央行的积极讯号，预示着下一代的趋向于较难更进一步放开。从估值水准来看，目前仍然正处于不合理区间内。该集团三季报披露结束，三季报业绩超预期，以及年报赤字度延续的公司格外课题注意。从里面长期来看，必将经济体制韧性较强，类比金融开放的力度大大提高，外资长时间流进的近年来不变。欧美国家“房住不油条”的思路延续，类比理财产品跳出刚兑，权益的产品年末逐步承接居民国有资产配置的即可求。就确切的结构而言，我们相信有几个方向格外课题注意。

大消费：

经济体制增长要借助于内即可，不符经济体制演进规律，重构3队的新近演进格局即可要在开放里面更好发挥欧美国家超大覆盖面的产品的分之一有优势。从必将的情形看，发挥消费基础性起着仍然有不大的商业价值。里面国拥有14亿人口，本土的产品容量前所未见，随着里面国经济体制的平衡演进，人均收入水准也促使大幅提高，消费的能力和主动也与日俱增。同时必将消费水准远远低于发达国家，具备不大大幅提高室内空间，消费换用是一个长期的近年来。消费从业人员进行改革慢，不会受到太多技术开发负面影响，格局平衡；同时由于马太物理现象，三阳公司具备覆盖面物理现象、的网络物理现象和一垒手分之一有优势，从业人员集里面度长时间大幅提高。优质的商品公司，值得注意具备盈利性、经常性、正确性等属性，因此值得注意可以获得有所不同程度的估值溢价。随着人们对健康的十分重视和发达国家程度的升温，医疗保健、器械和服务即可求也长时间增加，医疗健康是内即可里面的刚即可，受宏观经济体制影响小，类比从业人员的前哨较高，从业人员格局相比之下平衡，下一代演进前景大片。

新近技术开发生产商：

《十四五建设工程要领》明确提出“无视创新近性飞轮演进，把创新近性放在必将现代化筹建当前里面当前发言权的位置，加快筹建新近技术开发称霸”。新近技术开发生产商受益于政策和法制卡内，北交所的设立将对创新近性型里面小大企业的演进发挥起着重要倡议起着。必将的工程师卡内为全方位生产商业共享了源源促使的高层次支持；在大国博弈背景下，国家之间的竞争本质上是新近技术开发和精密生产商的生产率竞争，随着长时间促使的研制出投入和的产品的激烈竞争，一批里面国精密生产商大企业正逐渐成长为具有国际竞争力的大企业，他们已经或正在个人经历从出口替代到进入国际的产品，成长为国际知名品牌的过程，在这一历史的当前里面，全方位生产商的卡内将逐渐得到释放，产品生产性必将大幅度大幅提高，分之一有优势发言权更进一步巩固。

新近能源：

亚洲地区合作防范气候变化已经成为一致，必将力争2030此前实现碳达峰，2060此前实现碳里面和，排放的产品室内空间前所未见。以新近能源摩托车为例，必将的新近能源摩托车的市场占有率分之一整个摩托车的市场占有率仍有不大大幅提高室内空间。美国政府提出2030年零排放摩托车市场占有率分之一比达到50%，亚洲地区新近能源摩托车的产品震动向上，普及率将长时间大幅提高，带动新近能源保持稳定高赤字。在光伏领域，为了追求更高的转换效能，产品技术开发短时间内迭代重构，分之一有优势大企业年末凭研制出、技术开发效益等分之一有优势，更进一步大幅提高的产品份额。

责任编辑：石秀珍 SF183

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